纺织服装：创新驶得万年船

　　国内服装消费环境整体呈现疲软。

　　整体来看，我国目前服装消费市场略显疲软，成为服装企业面临的主要挑战之一。2017年1-2月份全国百家零售企业服装类零售额同比着落1.3%。2017年一季度人均穿着消费支出为403元，下落0.5%，成为唯一下落的类别。

　　亵服业上市公司业绩承压，新渠道、新品类透露新机会。

　　受消费环境影响，亵服行业现寒冬。国内品牌方面，安莉芳、都市美人净利润出现腰斩。安莉芳2016财年营业收入实现22.16亿港元(-12.61%)；净利润实现9,840万港元(-51.15%)，为近年来首次出现营收下降。都市美人2016财年营业收入45.12亿元人民币(-8.9%)，净利润2.41亿元(-55.2%)。国外品牌方面，Etam一季度收入遇冷，实现不足1亿欧元。法国亵服零售商ETAM近日发布年报及一季度事迹，团体在中国的业务因关店和被消费者抛离，加重恶化。2016全年中国销售大跌12.3%。其中，门店占比超过50%的中国市场2016年关店281间，占中国市场门店数约10%。2017年一季度，恶化加重，中国市场销售仅实现9300万欧元(-23.9%)。

　　电商、新渠道和功能型运动型亵服现生机。渠道方面，线上渠道保持高速增长，范围较大，根据中国产业信息网的数据和相关调查显示，电商、微商渠道亵服销售范围近年呈现较快增长，2009-2014年CAGR达到56.23%，于2014年底已达到387亿元。

　　都市美人调研发现，2016年微商零售额约占全部中国贴身衣物市场超过10%的份额。分品类来看，订做工作服厂家运动内衣发展生机勃勃。我国亵服市场整体范围在2016年达到1966.3亿元，2011-2016年CAGR为7.85%，预计2020年到达2295亿元，2016-2020年CAGR为3.14%。其中主要驱动力来自于运动内衣。伴随我国运动人口增长，女性运动设备消费偏向更高，顺势带动运动亵服的快速增长，2020年预计运动亵服整体范围达到200-300亿元，占内衣整体市场的10%以上。为顺应潮流，运动品牌积极推出相应产品。

　　维密也积极调解产品策略，全力发展运动亵服。然而目前，国内独立运动亵服品牌仍存缺失，既有品牌开始相继推出运动产品线，顺应市场。